Країни Великої сімки (G7) досягли важливої угоди щодо надання Україні значної фінансової підтримки, використовуючи прибутки, отримані від заморожених російських суверенних активів. Ця ініціатива, відома як «Надзвичайне прискорення доходів для України» (Extraordinary Revenue Acceleration, ERA), передбачає виділення близько 50 мільярдів доларів США Україні до кінця 2024 або на початку 2025 року. Хоча оригінальна стаття містила фрагментовані дані, вона натякала на початковий транш у розмірі близько 10,1 мільярда доларів як частину цього ширшого пакету фінансової допомоги. Ця допомога є критично важливою для України, що продовжує свої оборонні зусилля, відбудову та підтримання економічної стабільності в умовах повномасштабного вторгнення Росії.
Механізм ERA передбачає використання прибутків, що генеруються від приблизно 280 мільярдів євро (близько 300 мільярдів доларів США) активів Центрального банку Росії, які були заморожені переважно в європейських фінансових установах з моменту початку повномасштабного вторгнення в лютому 2022 року. Хоча основна сума цих активів залишається недоторканою через складні юридичні питання та побоювання щодо міжнародного права, щорічні відсотки, які вони генерують, є значними. План G7 пропонує використовувати ці прибутки, що оцінюються у 2,5-3 мільярди євро щорічно, як заставу для великого кредиту Україні. Цей кредит дозволить негайно виділити кошти, забезпечуючи життєво важливу фінансову підтримку.
У статті згадуються різні цифри, такі як 18,1 мільярда (або близько 20 мільярдів) та 58,5 мільярда у 2022 році, а також 16,5 мільярда до 2025 року, які, ймовірно, стосуються різних аспектів допомоги або вартості активів. Фігура у 50 мільярдів доларів є найбільш широко обговорюваною сумою для ініціативи ERA, що демонструє значну довгострокову відданість. Лідери G7, включаючи представників Європейського Союзу, підкреслили терміновість цієї підтримки. Цей крок є значним у використанні російських активів для допомоги Україні, виходячи за рамки простого заморожування до активного генерування коштів для відновлення та оборони України. Довгостроковий характер цього фінансування покликаний забезпечити передбачуваність для бюджетного планування України та надіслати сильний сигнал про стійку міжнародну прихильність суверенітету та територіальній цілісності України.
Передісторія
З моменту повномасштабного вторгнення Росії в Україну в лютому 2022 року, західні союзники, включаючи країни G7 та Європейський Союз, заморозили приблизно 300 мільярдів євро (близько 325 мільярдів доларів США) активів Центрального банку Росії, що знаходяться в їхніх юрисдикціях. Переважна більшість цих активів, за оцінками, 280 мільярдів євро, зберігається в Європі, в основному Euroclear, бельгійською компанією, що надає фінансові послуги. Спочатку лунали заклики до повної конфіскації цих активів та їх передачі Україні для відбудови. Однак такий підхід зіткнувся зі значними юридичними перешкодами та побоюваннями щодо потенційних заходів у відповідь, впливу на міжнародну фінансову стабільність та прецеденту, який це створило б для суверенного імунітету.
Натомість міжнародні дискусії змістилися в бік використання прибутків, що генеруються цими замороженими активами. Ці прибутки накопичуються від реінвестування самих активів. Наприклад, Euroclear повідомив про мільярдні прибутки від цих активів. Ідея перетворилася на ініціативу «Надзвичайне прискорення доходів» (ERA) для України. Цей механізм був запропонований для надання значної, довгострокової фінансової підтримки Україні без прямої конфіскації основної суми заморожених активів. Лідери G7 протягом багатьох місяців працювали над цим планом, намагаючись знайти юридично обґрунтований та ефективний спосіб спрямування цих коштів в Україну. Досягнення угоди про створення цього фонду стало ключовим результатом нещодавніх самітів G7, що підкреслює єдиний підхід до фінансової підтримки України.
Аналіз
Рішення G7 використовувати прибутки від заморожених російських активів для України через механізм ERA має значні наслідки:
- Для України: Це забезпечує вкрай необхідне довгострокове та передбачуване фінансування. 50 мільярдів доларів допоможуть покрити бюджетний дефіцит, підтримати соціальні виплати, відновити критичну інфраструктуру та профінансувати оборонні потреби. Це також надає психологічну підтримку, демонструючи непохитну відданість Заходу підтримці України.
- Для Росії: Це є прямим фінансовим ударом і чітким сигналом, що її агресія матиме тривалі економічні наслідки. Хоча сам капітал не конфіскується, використання прибутків від її активів для фінансування ворога є безпрецедентним кроком. Це може змусити Росію вжити відповідних заходів, хоча її можливості щодо симетричної відповіді обмежені.
- Міжнародне право та фінансова система: Рішення створює новий прецедент у міжнародному праві щодо використання суверенних активів підсанкціонованої країни. Хоча G7 стверджує, що це законно, покладаючись на принцип, що агресор повинен платити, інші країни можуть сприймати це як потенційний ризик для суверенних активів, що зберігаються в західних юрисдикціях. Це може змусити деякі країни переглянути свої стратегії зберігання резервів, можливо, диверсифікуючи їх подалі від G7 країн.
- Ефективність та ризики: Механізм ERA є складним. Він вимагає згоди всіх учасників G7 та ЄС. Залишаються питання щодо того, як буде структурований кредит, хто нестиме ризики у разі дефолту України або якщо прибутки від активів виявляться меншими, ніж очікувалося. Однак, незважаючи на ці складності, це рішення є потужним політичним та економічним сигналом, що підкреслює рішучість G7 продовжувати тиск на Росію та підтримувати Україну.